新能源车应用概念股投资指南 新能源车应用概念股一览 _1

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　　3月18日，交通部发布《关于加快推进新能源汽车在交通运输行业推广应用的实施意见》。

　　意见提出，至2020年，新能源汽车在交通运输行业的应用初具规模，在城市公交出租汽车和城市物流配送等领域的总量达到30万辆；新能源汽车配套服务设施基本完备，新能源汽车运营效率和安全水平明显提升。

　　具体来看，公交都市创建城市新增或更新城市公交车出租汽车和城市物流配送车辆中，新能源汽车比例不低于30%；京津冀地区新增或更新城市公交车出租汽车和城市物流配送车辆中，新能源汽车比例不低于35%。到2020年，新能源城市公交车达到20万辆，新能源出租汽车和城市物流配送车辆共达到10万辆。

　　另外，新能源汽车在交通运输行业的运营效率明显提升，纯电动汽车运营效率不低于同车长燃油车辆的85%。

　　意见还提出，加强规划引领，积极配合有关部门，将必要的充换电设施纳入城市电力发展规划和城市电网的建设与改造规划；完善实施方案，编制交通运输行业新能源汽车推广应用实施方案和年度实施计划，鼓励集约化程度高管理制度完善运营规范的交通运输企业投资使用新能源汽车和建设充换电设施；严格新能源汽车技术选型，鼓励新能源汽车生产企业研究开发适合交通运输运营组织需要的新能源汽车专用车型；推动完善充换电设施，鼓励和支持社会资本进入交通运输行业新能源汽车充换电设施建设和运营整车租赁电池租赁和回收等服务领域；推动落实扶持政策，积极配合同级财政税务等部门，做好车辆购置税优惠政策落实工作；完善新能源汽车运营政策，争取当地人民政府支持，对新能源汽车不限行不限购；创新推广应用模式，在交通运输行业研究完善新能源公交车融资租赁车电分离和以租代售等多种运营模式等主要任务。

　　招商证券（2797 -025%，问诊）表示，在政府企业和终端消费的三力合一下，2015年将成为新能源汽车真正爆发年。2014年我国新能源汽车生产量销售量分别为785万辆748万辆，同比分别增长35倍和32倍，形成了产销两旺的良好局面。但据财政部2013年9月份《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》显示，计划2013年至2015年推广数量超过33万辆。可实际上2013年至2014年全国一共才推广了92万辆；而2015年2月份科技部出台《国家重点研发计划新能源汽车重点专项实施方案（征求意见稿）》，强调2020年新能源保有量500万辆，这一定程度意味着我国新能源汽车长期发展目标不变，2015年离2013年提出的推广目标目前至少差25万辆左右，换句话来说，2015年将成为新能源汽车真正爆发年。

　　同时，也有市场人士表示，随着新能源汽车行业的快速发展，结合市场热点来看，与产业链密切相关的新能源整车锂材料锂电池类以及充电桩三大领域概念股投资机会将贯穿全年。

　　新能源汽车龙头股主要有比亚迪（5416 +152%，问诊）宇通客车（2875 +235%，问诊）亚星客车（1663 -281%，问诊）长城汽车（5035 +078%，问诊）等；其中比亚迪最为值得关注。对于该股，海通证券（2225 -04%，问诊）表示，2014年新能源汽车销售2万辆（同比增加570%）。未来随着新工厂产能提升，制约新能源汽车发展的电池瓶颈有望逐步解除。在新能源汽车领域品牌优势明显，产品阵营强大，未来销量有望继续保持快速增长。

　　锂电池及锂材料相关龙头股主要有赣锋锂业（2361 +137%，问诊）天齐锂业（5394 +099%，问诊）路翔股份（2558 -207%，问诊）东源电器（2615 +223%，问诊）多氟多（238 +115%，问诊）等。其中赣锋锂业在锂材料锂电池领域处于领先地位，是全球锂深加工龙头，2015年2月份与波士顿电池签订备忘录，拟通过购买波士顿电池优先股可转换票据和权证等工具，投资超过3500万美元并最终获得其6%至10%股权。如最终涉足波士顿电池，则将基本完成锂电池产业链布局，成为国内第一家布局锂动力电池全产业链的企业。

　　政府频频关注充电桩产业，大力度扶持政策可期。公开数据显示，中国目前累计建成充电桩仅为25万个左右。以充电接口与新能源汽车数量比例不低于1∶1这一标准来看，目前充电桩数量已经不能满足新能源汽车的需求，这也表明，我国的充电桩产业还有极大的发展空间，相关的受益上市有中恒电气（3688 -451%，问诊）奥特迅（0 +0%，问诊）万马股份（1074 -12%，问诊）国电南瑞（1734 -04%，问诊）等。

　　新能源汽车板块概念股价值解析

　　欣旺达（行情，问诊）主业高速成长，迈出产业资源整合第一步

　　类别研究 机构申银万国证券股份有限 研究员张騄 日期2014-10-23

　　投资要点

　　重申买入评级。由于亚马逊新品未能大规模上量，我们调整对14-16年盈利预测自077元，134元，212元至066元，112元，194元，目前股价对应市盈率为502X，294X，170X。我们假设14-16标的净利润贡献为750万1200万1800万，备考EPS为069元，117元，201元。

　　考虑到目前在新能源汽车领域的战略布局，以及未来可以期待的资源整合，我们认为6-12个月合理估值为15年40倍，对应目标价468元，重申买入评级。

　　三季报符合预期。2014年前三季度营收2686亿元，同比增长10455%，归属上市股东净利润8795万元，同比增长9972%，基本EPS为036元，符合市场预期，处于前期预告范围内接近上限。

　　3季度新品量产刺激营收成长，自动化提升整体盈利能力。3季度营收1094亿元，同比增长1148%，环比增长128%，毛利率153%相比去年同期上升15%，环比二季度上升31%。三季度本土客户华为小米等产品新品上市，以及三季末A客户新品手机投产刺激营收成长。与此同时产品组合优化加上自动化改造初见成效，盈利能力呈现上升趋势。

　　战略布局聚合物电芯产业，提神产业竞争力。今晚公布并购计划，拟收购东莞锂威能源科技有限51%股权。标的在锂聚合物电芯领域技术实力达到国内一流水平，已经进入国内一线客户供应体系。1-9月净利润约900万，考虑处于快速成长期，我们预测标的4季度净利润可望达到全年40%，未来两年保持60%50%增长速度，预计14-16年净利润贡献1500万，2400万，3600万。并购东莞锂威有助于完善在锂电池产业的战略布局，提升整体的产业竞争力。